Costo de capital y su efecto en la valoración empresarial de Mimatex, cantón Riobamba, periodo 2023-2024

Resumen

El presente trabajo de investigación tuvo como objetivo evaluar el costo de capital y su efecto en la valoración empresarial de Mimatex, una pequeña y mediana empresa (Pyme) que, desde su constitución, ha basado sus decisiones financieras en indicadores convencionales, lo que ha derivado en deficiencias en la gestión financiera, sobreendeudamiento y limitada competitividad en el mercado. Para ello, se plantearon tres objetivos específicos orientados al análisis del costo de capital y su incidencia en la estimación del valor empresarial. La metodología adoptó un enfoque mixto, cuantitativo y cualitativo, lo que permitió la recopilación y análisis de los estados financieros utilizados en el proceso de valoración empresarial, mediante la aplicación de los métodos de flujo de caja descontado (DCF) y valor presente ajustado (APV). Los resultados obtenidos mediante el método de flujo de caja descontado estimaron un valor empresarial de 55.922,98 USD, considerando proyecciones financieras a cinco años, el cálculo del flujo de caja libre y la aplicación de una tasa de descuento correspondiente al costo promedio ponderado de capital (WACC) del 11,24 %. Por su parte, la aplicación del método de valor presente ajustado arrojó un valor de 62.556,01 USD, debido al uso de una tasa de descuento sin apalancamiento y a la incorporación del escudo fiscal generado por el pago de intereses de la deuda. Finalmente, los resultados evidencian que el costo de capital influye de manera significativa en la valoración empresarial cuando se emplea el método de flujo de caja descontado, ya que un incremento en la tasa de descuento (WACC) reduce proporcionalmente el valor de la empresa; asimismo, la aplicación del método de valor presente ajustado permitió contrastar los resultados obtenidos, evidenciando que, en el caso específico de Mimatex, este enfoque resulta más adecuado debido al elevado nivel de endeudamiento que mantiene la empresa con instituciones financieras.